Forex Broker Latenz Arbitrage Den Film

Forex-Arbitrage Das folgende ist eine Erklärung, was Arbitrage ist und in weiteren Artikeln werden wir in größere technische Fragen der Ausführung von ldquoarbrdquo-Systeme zu vertiefen. Was ist lsquoarbitragersquo In der Wirtschaft und Finanzen ist die Arbitrage (IPA: / EumlcircEacutelsquorbEacuteumltrEacutelsquoEumlEcircrsquo /) die Praxis, einen Preisunterschied zwischen zwei oder mehreren Märkten auszunutzen: eine Kombination von passenden Geschäften, die das Ungleichgewicht ausnutzen, wobei der Gewinn der Unterschied zwischen ist Die Marktpreise. Wenn ein Arbitrage von Akademikern verwendet wird, handelt es sich bei einem Arbitrage um eine Transaktion, bei der kein negativer Cashflow in einem probabilistischen oder zeitlichen Zustand und ein positiver Cashflow in mindestens einem Staat vereinfacht ist, die Möglichkeit eines risikofreien Gewinns zu Nullen. Grundsätzlich und im akademischen Gebrauch ist ein Arbitrage gemeinhin risikofrei, da es sich bei der statistischen Arbitrage um erwartete Gewinne handeln kann, obwohl Verluste auftreten können, und in der Praxis gibt es immer Risiken in der Arbitrage, einige kleinere (z Fluktuation der Preise sinkende Gewinnspannen), einige große (wie Abwertung einer Währung oder Derivat). Im akademischen Gebrauch werden bei einem Arbitrage die Unterschiede im Preis eines einzelnen Vermögenswerts oder identischen Cashflows in der gemeinsamen Nutzung ausgenutzt, wobei auch auf Unterschiede zwischen ähnlichen Vermögenswerten (relativer Wert oder Konvergenzhandel) Bezug genommen wird, wie dies bei der Fusionsarbitrage der Fall ist. Menschen, die sich im Arbitrage engagieren, heißen Arbitrageure (IPA: / EumlOEligEacutelsquorbEacuteumltrEacuEquelEumlEumlcircEcircrsquoEacuteoeligr /) mdashsuch wie eine Bank oder Maklerfirma. Der Begriff wird überwiegend auf den Handel mit Finanzinstrumenten wie Anleihen, Aktien, Derivaten, Rohstoffen und Währungen angewendet. I Arten von finanziellen Arbitrage Gedeckte Zins Arbitrage Festverzinsliche Arbitrage Ungedeckte Zins Arbitrage Broker Arb Broker Arb ist, wo ein Händler auf eine Preisdifferenz zwischen 2 Brokern auf dem gleichen Markt kapitalisiert. Zum Beispiel Broker A bietet einen Preis von 1.4542 und Broker B bietet einen Preis von 1.4556. Broker arb ist fair, dass der Makler den Preis anbietet, aber Broker, die viele schlechte Preise werfen, mögen nicht, dass die Händler diese schlechten Preise nutzen. Einige Kunden von großen Retail-US-Broker haben gesagt, dass bestimmte Broker unterschiedliche Preise für verschiedene Kunden zu geben. In Fällen wie diesem, Broker Arb wäre eine tragfähige Handelsstrategie, aber es wäre fragwürdig, wenn sie Ihnen erlauben würden, Ihre Gewinne zu halten. Latency arb Latency arb ist, wenn ein Trader einen Netzwerkvorteil gegenüber den Märkten einnimmt. Dies kann viele Formen annehmen, aber das Konzept der Latenzzeit arb ist ein Netzwerk oder lsquospeedrsquo Vorteil, der Ihnen erlaubt, in die Zukunft zu sehen. Latency arb wird sowohl im Einzelhandel als auch auf institutioneller Ebene praktiziert. Es wurde populär in Forex in 2007ii, aber aufgrund einer großen Anzahl von neuen Teilnehmern in die Strategie, und aufgrund der großen Netzwerk-und I. T. Infrastruktur-Upgrades von großen Marktteilnehmern, ist es weniger tragfähig heute. Retail Latency Arb ist ein sehr diskutiertes Thema in der MT4-Community. Auf Foren finden Sie viele Entwickler, die Software, die eine lsquofast brokerrsquo und eine lsquoslow brokerrsquo zu arb basiert auf, was in der Tat Latenz arb ist verwendet. Die Gefahren dieser Art von Handel sind, dass: Stier Wenn die lsquoslow brokerrsquo ist wirklich langsam, könnten Ihre Gewinne groß sein und er darf nicht zulassen, dass sie Stier zurückziehen Es kann Netzwerk-oder Software-Upgrades, dass die Strategie für einen bestimmten Zeitraum arbeiten kann Der Zeit und dann aufhören zu arbeiten. Software arb Die am wenigsten ethischen, am gefährlichsten und am schwierigsten auszuführen ist arb, die Vorteile von Diskrepanzen innerhalb der Software-Handelsplattform nutzt. Dies wurde im Jahr 2007 von einigen EA-Entwicklern bemerkt, die Strategien hatten, die Preisdiskrepanzen zwischen MT4-Server und MT4-Terminal effektiv handeln konnten. In bestimmten Builds von MT4, würde MT4 nur aktualisieren das Terminal alle X-Ticks (letrsquos Verwendung 10 als extreme Beispiel) ndash der Endpreis war garantiert, so ein EA könnte Hammer der MT4-Server für Anfragen für neue Preise, und in einigen Fällen, die Server-Preis war anders als der Endpreis, so dass risikofreie arb. Dies war jedoch nicht lsquorealrsquo Handel. Information arb Dies ist die am wenigsten definierte und die höchste Wahrscheinlichkeit für den Erfolg jeder Art von arb. Die meisten haben diese Strategie wegen des Insiderhandelsgesetzes in Bezug auf Wertpapiere außer Acht gelassen, aber Informationen arb können andere Formen in anderen Märkten einnehmen, die keine Insider-Handelsgesetze haben. Das häufigste Beispiel für Informationen arb ist in dem Film Trading Places, wenn die Herzog-Brüder versuchen, die Prognose der Orange Ernte Bericht zu lernen, bevor itrsquos auf den Markt freigegeben. Mit Informationen arb, ein Händler hat eine 99 Erfolgsgarantie, 1 verlassen, dass es immer möglich, dass die Informationen können sich während dieser Zeit ändern. Markt arb In seltenen Fällen erlauben Marktdiskrepanzen eine Arbitrage auf reinem Markt. Es ist so selten in der Tat, es isnrsquot wahrscheinlich, dass ein Trader könnte eine Strategie vollständig auf diese Methode. Siehe untenstehenden Schnappschuss von Currenex während der NFP-Freigabe: Risk arb oder Fusionsarbitrage, wenn ein Hedge-Fonds auf den Kurs einer Aktie setzt, die sich im Falle einer Fusion oder Übernahme im Preis ändern wird. Es ist angeblich eine berechenbare Chance des Deals nicht durch, die in die Strategie in Form von aus den Geld-Optionen gebaut werden, um das Risiko bei einem negativen Ergebnis zu begrenzen. Risk arb ist ein Beispiel für eine Art von arb, die wirklich isnrsquot Arbitrage nach der traditionellen Definition, sondern wird verwendet, um die hohe Wahrscheinlichkeit, dass ein Aktienkurs kann auf ein vordefiniertes Niveau auf der Grundlage der vorgeschlagenen Fusion gehen zu beschreiben. Zwei Haupttypen von Fusionen sind möglich: eine Geldverschmelzung und eine Aktienzusammenführung. Bei einer Cash-Fusion schlägt ein Erwerber vor, die Aktien des Ziels zu einem bestimmten Preis in bar zu erwerben. Bis die Akquisition abgeschlossen ist, wird die Aktie des Ziels typischerweise unter dem Kaufpreis gehandelt. Ein Arbitrageur kauft die Aktie des Targets und macht einen Gewinn, wenn der Erwerber letztlich die Aktie kauft. In einer Aktie für Aktienzusammenschlüsse schlägt der Erwerber vor, das Ziel durch den Austausch eigener Aktien für den Zielbestand zu kaufen. Ein Arbitrageur kann dann den Erwerber kurzfristig verkaufen und die Aktie des Targets kaufen. Dieser Vorgang wird als ldquosetting a spread. rdquo bezeichnet. Nach Abschluss der Fusion wird der targettrsquos-Bestand in den Bestand des Erwerbers umgerechnet, der auf dem durch den Fusionsvertrag festgelegten Umtauschverhältnis basiert. Der Arbitrageur liefert die umgewandelten Aktien in seine Short-Position, um die Arbitrage abzuschließen. Wenn diese Strategie risikofrei wäre, würden viele Anleger sie sofort übernehmen und jeder mögliche Gewinn für einen Investor würde verschwinden. Allerdings besteht das Risiko aus der Möglichkeit, dass Geschäfte nicht durchlaufen werden. Hindernisse können entweder die Befriedigung der Bedingungen des Zusammenschlusses, das Versäumnis, die erforderliche Zustimmung der Aktionäre zu erhalten, das Fehlen von Antitrust - und sonstigen Regulierungsabschlüssen oder ein anderes Ereignis, das die Zielsetzung oder die Bereitschaft zur Erfüllung der Transaktion verändern kann, nicht ausschließen. Solche Möglichkeiten setzen das Risiko in das Risiko-Arbitrage. Zusätzliche Komplikationen können bei Aktienzusammenschlüssen auftreten, wenn das Umtauschverhältnis nicht konstant ist, sondern sich mit dem Preis des Erwerbers ändert. Diese werden ldquocollarsrdquo genannt und Arbitrageure verwenden optionsbasierte Modelle, um Wertgeschäfte mit Halsbändern zu bewerten. Darüber hinaus wird das Umtauschverhältnis üblicherweise bestimmt, indem der Durchschnitt des Akquisitionskurses über einen Zeitraum (typischerweise 10 Börsentage vor Schließung) genommen wird, wobei während dieser Zeit der Arbitrageur seine Position aktiv sichern würde, um die korrekte Absicherung sicherzustellen Verhältnis. Ii Unterschied zwischen reiner Arbitrage und subtiler Arbitrage Pure Arbitrage wäre, wenn Sie im gleichen Paar eine Preisdiskrepanz hätten, in der Sie in einem Konto kaufen, in einem anderen verkaufen und einen risikofreien Gewinn aus der Diskrepanz ziehen könnten. Dies ist in allen Märkten als reine Arbitrage bekannt. Das Wort lsquoarbitragersquo jedoch hat sich erweitert, um subtilere Formen der Arbitrage wie statistische arb und dreieckige arb, die, während nicht reine arb, verwenden sie eine lsquomean reversionrsquo Berechnung, die impliziert, dass egal was passiert, 99,9 der Zeit der Markt wird wieder auf die Mittlere Modell. Dies ist auch der Fall in Risk arb, klar nicht eine Form von reinen arb, aber immer noch als Arbitrage dennoch. Ethische Fragen Einige glauben, dass einige Formen der Arbitrage irgendwie einen unfairen Vorteil des Marktes nehmen. Während dies diskutierbar ist, ist die größere Frage, dass aufgrund der Wahrnehmung von einigen, können sie nicht zulassen, dass ein Händler seine Gewinne zurückziehen. Handel mit arb Der Handel mit allen Arten von arb-Modell stellt einzigartige Risiken, Herausforderungen und Kosten, nicht mit traditionellen Handelssystemen verbunden. Jedermann, das lsquoarbitragersquo erwägt, sollte betrachten: Stier Es kann verlangen, dass wesentlich mehr Zeit investiert Stier Viele arb Systeme erfordern eine große Investition in Computer und Netz Stier Mai verlangen eine umfangreiche Erfahrung im Handel, I. T. Und Mathematik Stier Da Arb immer weiterentwickelt, können Informationen über das Internet erhalten veraltet bull Großes Risiko in einigen Arten von arb, wo Sie möglicherweise nicht in der Lage, Ihre Gewinne zurückzuziehen, oder Sie können nur 1 Bein gefüllt, was das Modell nicht sein Arb aber ein tatsächlicher Handel Fazit Arbitrage ist eine Nische, die, während es für extrem erfahrene und gut finanzierte Händler profitabel sein kann, gibt es viele einzigartige lsquounknown unknownsrsquo beim Trading dieser Arten von Systemen. Auch bei einer beträchtlichen Zeit - und Geldinvestition, kombiniert mit exzellenter Forschung, kann es keine Gewährleistungsgarantie geben (was implizite Übernahme von arb-Systemen bedeutet). Elite E ServicesMake 377.000 Trading Apple in einem Tag FORTUNE 8212 Zwei neuere Studien der Latenz Arbitrage deuten darauf hin, dass die Aktienmarkt-Struktur muss ein Remodel, wenn seine jemals aufhören Milliarden von Dollar gehen von unwissenden Investoren in die Taschen der High-Speed-Handelsunternehmen. 8220Latency8221 bezieht sich auf die Zeit, die für ein Aktienangebot benötigt wird, um von einem Austauschserver zu einem Händlerbildschirm zu gelangen. Dies variiert von Austausch zu Austausch und vom Handel Computer zu Computer. Latenz-Arbitrageure nutzen diese Inkonsistenzen. Sein weithin bekannt, daß einige Hochfrequenzcomputeraussenseiter an Firmen wie Getco LLC Vorteil Latenz ausnutzen, gerade wie sein weithin bekannt, daß einige Blackjack-spielende Computergeeks Karten in Las Vegas Kasinos zählen. Aber es war nie klar, wie viel diese Art von Handel kostet der kleine Kerl an der Wall Street. Terrence Hendershott, Professorin an der Business School von Haas an der University of California in Berkeley, wollte es herausfinden. Er wurde vor kurzem Zugang zu High-Speed-Handelstechnologie von Tech-Unternehmen Redline Trading Solutions. Sein Test zeigt die Macht der Latenz Arbitrage die Art und Weise Ben Mezrichs Bringing Down das Haus die Macht der Kartenzählung ausgesetzt. Laut seiner Studie, an einem Tag (9. Mai), spielt eine Aktie (Apple AAPL), Hendershott ging mit fast 377.000 in theoretische Gewinne durch Abholung Zitate an verschiedenen Börsen, die Bruchteile von einem zweiten veraltet waren. Extrapolieren Sie diese Zahl, um die Tausende von Aktien, die elektronisch in den USA und seine klar, dass Hochfrequenz-Händler machen Milliarden von Dollar pro Jahr auf eine einfache quirk in der elektronischen Börse widerspiegeln. Eine oder andere Weise, dass Geld kommt aus Ihrem Ruhestand Konto. Denken Sie daran, wie der alte Film Der Stachel. High-Speed-Händler wissen bereits, wer das Pferderennen gewonnen hat, wenn Ihr Investmentfondsmanager seine Wette legt. Youre garantiert zu kommen, ein Verlierer. Youre verlieren in kleinen Schritten, aber jeder Mickle macht ein muckle 8212 besonders in einem schwierigen Markt. Es ist klar, diese Jungs sind nur Vergewaltigung, Plündern und Plünderung des Marktes, wie Joe Saluzzi, Mitbegründer der Agentur-Brokerage Themis Trading es ausdrückte. Heres, wie Hendershotts Latenz-Arbitrage-Strategie arbeitete: Redline erlaubte ihm, seine direkten Marktzugang 8212 Kabel zu benutzen, die direkt von Austauschbedienern zu seinem Selbst laufen. Redlines-Server mit dem von BATS Exchange zusammen, so dass die Latenz auf Informationen und Aufträge von BATS wurde auf knapp ein Tausendstel einer Sekunde reduziert. Infolgedessen waren einige der Anführungsstriche auf allgemeinen Zufuhren wie das entscheidende 822national beste Angebot und das Angebot8221 Futter ein paar Millisekunden hinter jenen, die Hendershott auf seiner direkten Verbindung mit dem Austausch sehen konnte. Mit einem halb anständigen Handelsalgorithmus hätte Hendershott genügend Zeit gehabt, Apple zu einem veralteten Preis zu kaufen, mit der Garantie, dass er mit Gewinn profitieren könnte. Alle paar Sekunden. Den ganzen Tag. Risiko auf dem Handwerk: Null. Unternehmen mit Technologie wie Redlines können einfach out-Berechnen Sie die Feeds, um 8230 eine Projektion der Zukunft Zitate ableiten, die von der Öffentlichkeit gesehen werden, sagt Michael Wellman, ein Professor an der University of Michigan, und seine Co-autho, r Hochschulkollegen Elaine Wah, in ihrem eigenen Studium der Latenz Arbitrage veröffentlicht im Juni. Kein Wunder, dass Saluzzi und seine Kollegen in Themis durch den Grund, den Nasdaq NDAQ Chief Executive Bob Greifeld für den Austausch drei Stunden am 22. August hielt, erbittert: Wir wussten, dass professionelle Händler Zugang zu individuellen Daten-Feeds hatten, aber der traditionelle Long-Investor, Einzelhandel Investor jetzt nicht die gleichen Informationen haben, sagte Greifeld auf CNBC. Zu Saluzzi hatte Greifeld gerade den unfairen Vorteil beschrieben, der von den Hochgeschwindigkeitshändlern jeden Tag genossen wird. Das brachte die Frage auf Themiss Blog: Wenn Nasdaq den Markt am 22. August stoppte, sollten sie nicht halt den Markt die ganze Zeit Wie andere vor ihnen, Wellman und Wah8217s Studie gefunden Latenz Arbitrage war Essen Investor Gewinne. Im Gegensatz zu anderen haben Wellman und Wah eine elegante Alternative zur Marktstruktur vorgeschlagen. Bisher hatten Regulierungsbehörden und Hochgeschwindigkeitshändler gleichermaßen argumentiert, dass das Problem 8220latency8221 niemals vollständig verschwinden könnte, weil Informationen nicht von allen Börsen zu genau demselben Zeitpunkt an alle Investoren weitergegeben werden können. Die Autoren schlagen vor, dass das Perpetual-Movement-Band durch ein Stop-Motion-Band ersetzt wird. Statt eines kontinuierlichen, freien Marktes würde die Sitzung die Form einer Reihe von Blitzschnellauktionen in Intervallen von wenigen Millisekunden annehmen. Dies würde dem Austausch eine angemessene Zeitspanne zur Verbreitung von Informationen geben (die meisten nehmen nur wenige Tausendstel Sekunden, um die Direktzugriffsfutter aufzufangen). Es würde auch den Händlern eine angemessene Zeit zur Angebots - und Angebotserstellung auf einer bestimmten Aktie geben. Der durchschnittliche Anleger würde nicht sehen, der Unterschied, weil die Preise für aktive Aktien noch ändern würde viele Male pro Sekunde. Ein solches System wäre unmöglich zu spielen. Es würde das Hochgeschwindigkeits-Wettrüsten beenden. Unternehmen wie Spread Networks hätte keinen Grund, Kabel von Chicago nach New York zu legen, nur um sicherzustellen, Hochfrequenz-Händler bleiben ein paar Millionstel einer Sekunde vor dem Manager Ihrer Ruhestand Konten Investmentfonds. Update: Eine frühere Version dieses Artikels falsch bezogen auf Strike Technologies als Beispiel für eine feste Verlegung Kabel für Hochfrequenz-Handel. Es war Spread Networks. FORTUNE 8212 Zwei neuere Studien der Latenz-Arbitrage deuten darauf hin, dass die Börsenstruktur eine Umgestaltung braucht, wenn sie jemals Milliarden von Dollar von ungewissen Anlegern in die Taschen von High-Speed-Handelsunternehmen gehen zu stoppen. 8220Latency8221 bezieht sich auf die Zeit, die für ein Aktienangebot benötigt wird, um von einem Austauschserver zu einem Händlerbildschirm zu gelangen. Dies variiert von Austausch zu Austausch und vom Handel Computer zu Computer. Latenz-Arbitrageure nutzen diese Inkonsistenzen. Sein weithin bekannt, daß einige Hochfrequenzcomputeraussenseiter an Firmen wie Getco LLC Vorteil Latenz ausnutzen, gerade wie sein weithin bekannt, daß einige Blackjack-spielende Computergeeks Karten in Las Vegas Kasinos zählen. Aber es war nie klar, wie viel diese Art von Handel kostet der kleine Kerl an der Wall Street. Terrence Hendershott, Professorin an der Business School von Haas an der University of California in Berkeley, wollte es herausfinden. Er wurde vor kurzem Zugang zu High-Speed-Handelstechnologie von Tech-Unternehmen Redline Trading Solutions. Sein Test zeigt die Macht der Latenz Arbitrage die Art und Weise Ben Mezrichs Bringing Down das Haus die Macht der Kartenzählung ausgesetzt. Laut seiner Studie, an einem Tag (9. Mai), spielt eine Aktie (Apple AAPL), Hendershott ging mit fast 377.000 in theoretische Gewinne durch Abholung Zitate an verschiedenen Börsen, die Bruchteile von einem zweiten veraltet waren. Extrapolieren Sie diese Zahl, um die Tausende von Aktien, die elektronisch in den USA und seine klar, dass Hochfrequenz-Händler machen Milliarden von Dollar pro Jahr auf eine einfache quirk in der elektronischen Börse widerspiegeln. Eine oder andere Weise, dass Geld kommt aus Ihrem Ruhestand Konto. Denken Sie daran, wie der alte Film Der Stachel. High-Speed-Händler wissen bereits, wer das Pferderennen gewonnen hat, wenn Ihr Investmentfondsmanager seine Wette legt. Youre garantiert zu kommen, ein Verlierer. Youre verlieren in kleinen Schritten, aber jeder Mickle macht ein muckle 8212 besonders in einem schwierigen Markt. Es ist klar, diese Jungs sind nur Vergewaltigung, Plündern und Plünderung des Marktes, wie Joe Saluzzi, Mitbegründer der Agentur-Brokerage Themis Trading es ausdrückte. Heres, wie Hendershotts Latenz-Arbitrage-Strategie arbeitete: Redline erlaubte ihm, seine direkten Marktzugang 8212 Kabel zu benutzen, die direkt von den Austauschbedienern zu seinem Selbst laufen. Redlines-Server mit dem von BATS Exchange zusammen, so dass die Latenz auf Informationen und Aufträge von BATS wurde auf knapp ein Tausendstel einer Sekunde reduziert. Infolgedessen waren einige der Anführungsstriche auf allgemeinen Zufuhren wie das entscheidende 822national beste Angebot und das Angebot8221 Futter ein paar Millisekunden hinter jenen, die Hendershott auf seiner direkten Verbindung mit dem Austausch sehen konnte. Mit einem halb anständigen Handelsalgorithmus hätte Hendershott genügend Zeit gehabt, Apple zu einem veralteten Preis zu kaufen, mit der Garantie, dass er mit Gewinn profitieren könnte. Alle paar Sekunden. Den ganzen Tag. Risiko auf dem Handwerk: Null. Unternehmen mit Technologie wie Redlines können einfach out-Berechnen Sie die Feeds, um 8230 eine Projektion der Zukunft Zitate ableiten, die von der Öffentlichkeit gesehen werden, sagt Michael Wellman, ein Professor an der University of Michigan, und seine Co-autho, r Hochschulkollegen Elaine Wah, in ihrem eigenen Studium der Latenz Arbitrage veröffentlicht im Juni. Kein Wunder, dass Saluzzi und seine Kollegen in Themis durch den Grund, den Nasdaq NDAQ Chief Executive Bob Greifeld für den Austausch drei Stunden am 22. August hielt, erbittert: Wir wussten, dass professionelle Händler Zugang zu individuellen Daten-Feeds hatten, aber der traditionelle Long-Investor, Einzelhandel Investor jetzt nicht die gleichen Informationen haben, sagte Greifeld auf CNBC. Zu Saluzzi hatte Greifeld gerade den unfairen Vorteil beschrieben, der von den Hochgeschwindigkeitshändlern jeden Tag genossen wird. Das brachte die Frage auf Themiss Blog: Wenn Nasdaq den Markt am 22. August stoppte, sollten sie nicht halt den Markt die ganze Zeit Wie andere vor ihnen, Wellman und Wah8217s Studie gefunden Latenz Arbitrage war Essen Investor Gewinne. Im Gegensatz zu anderen haben Wellman und Wah eine elegante Alternative zur Marktstruktur vorgeschlagen. Bisher hatten Regulierungsbehörden und Hochgeschwindigkeitshändler gleichermaßen argumentiert, dass das Problem 8220latency8221 niemals vollständig verschwinden könnte, weil Informationen nicht von allen Börsen zu genau demselben Zeitpunkt an alle Investoren weitergegeben werden können. Die Autoren schlagen vor, dass das Perpetual-Movement-Band durch ein Stop-Motion-Band ersetzt wird. Statt eines kontinuierlichen, freien Marktes würde die Sitzung die Form einer Reihe von Blitzschnellauktionen in Intervallen von wenigen Millisekunden annehmen. Dies würde dem Austausch eine angemessene Zeitspanne zur Verbreitung von Informationen geben (die meisten nehmen nur wenige Tausendstel Sekunden, um die Direktzugriffsfutter aufzufangen). Es würde auch den Händlern eine angemessene Zeit zur Angebots - und Angebotserstellung auf einer bestimmten Aktie geben. Der durchschnittliche Anleger würde nicht sehen, der Unterschied, weil die Preise für aktive Aktien noch ändern würde viele Male pro Sekunde. Ein solches System wäre unmöglich zu spielen. Es würde das Hochgeschwindigkeits-Wettrüsten beenden. Unternehmen wie Spread Networks hätte keinen Grund, Kabel von Chicago nach New York zu legen, nur um sicherzustellen, Hochfrequenz-Händler bleiben ein paar Millionstel einer Sekunde vor dem Manager Ihres Ruhestandes Konten Investmentfonds. Update: Eine frühere Version dieses Artikels falsch bezogen auf Strike Technologies als Beispiel für eine feste Verlegung Kabel für Hochfrequenz-Handel. Es war Spread Networks. You039d Besser wissen, Ihre High-Frequency Trading Terminologie Der Aufschwung der Investoren Interesse an Hochfrequenz-Handel (HFT) wichtig für die Industrie-Profis zu kommen, um mit HFT-Terminologie zu beschleunigen. Eine Reihe von HFT-Begriffen hat ihren Ursprung in der Computer-Netzwerk - / Systemindustrie, was zu erwarten ist, da HFT auf einer unglaublich schnellen Computerarchitektur und einer hochmodernen Software basiert. Wir kurz diskutieren unten 10 wichtigsten HFT-Begriffe, die wir glauben, sind von wesentlicher Bedeutung, um ein Verständnis des Themas zu gewinnen. Co-Lokalisierung Lokalisierung von Computern von HFT-Firmen und proprietären Händlern in denselben Räumlichkeiten, in denen ein Austausch von Computer-Servern untergebracht ist. Dies ermöglicht es HFT-Firmen, den Aktienkurs eine halbe Sekunde vor dem Rest der investierenden Öffentlichkeit zu erreichen. Co-Location hat sich zu einem lukrativen Geschäft für den Austausch, die HFT Unternehmen Millionen von Dollar für das Privileg der geringen Latenz zugreifen. Wie Michael Lewis in seinem Buch Flash Boys erläutert, ist die große Nachfrage nach Co-Location ein wichtiger Grund, warum einige Börsen ihre Rechenzentren erheblich erweitert haben. Während das alte New Yorker Börsengebäude 46.000 Quadratfuß besetzte, ist das NYSE Euronext Rechenzentrum in Mahwah, New Jersey, fast neunmal größer, bei 398.000 Quadratfuß. Flash Trading Eine Art von HFT-Handel, bei dem eine Börse Informationen über Kauf - und Verkaufsaufträge von Marktteilnehmern an HFT-Firmen für einige Bruchteile einer Sekunde blendet, bevor die Informationen der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden. Flash-Handel ist umstritten, weil HFT-Unternehmen können diese Informationen Flanke zu handeln, bevor noch ausstehende Aufträge, die als Frontbetrieb ausgelegt werden können. US-Senator Charles Schumer hatte die Securities and Exchange Commission im Juli 2009 aufgefordert, Flash-Handel zu verbieten und sagte, dass es ein zweistufiges System geschaffen habe, in dem eine privilegierte Gruppe eine bevorzugte Behandlung erhalten würde, während Einzelhandels - und institutionelle Anleger einen unfairen Nachteil ergriffen und entzogen wurden Einen fairen Preis für ihre Transaktionen. Die Zeit, die von dem Moment an, zu dem ein Signal an seinen Empfang gesendet wird, verstreicht. Da niedrigere Latenzzeiten schneller ausfallen, investieren Hochfrequenz-Trader stark, um die schnellste Computerhardware, Software und Datenleitungen zu erhalten, um Aufträge so schnell wie möglich auszuführen und im Handel einen Wettbewerbsvorteil zu erlangen. Die größte Determinante der Latenzzeit ist die Entfernung, die das Signal durchlaufen muss, oder die Länge des physikalischen Kabels (üblicherweise Faseroptik), die Daten von einem Punkt zu einem anderen transportiert. Da Licht in einem Vakuum bei 186.000 Meilen pro Sekunde oder 186 Meilen pro Millisekunde fährt, würde ein HFT-Unternehmen mit seinen Servern, die sich direkt innerhalb eines Austauschs befinden, eine viel geringere Latenz und somit einen Handelsrand aufweisen als ein Konkurrenzunternehmen, das Meilen entfernt liegt. Interessanterweise erhält ein Austausch-Co-Standort-Client die gleiche Menge an Kabellänge, unabhängig davon, wo sie sich innerhalb der Austauschräume befinden, um so sicherzustellen, dass sie dieselbe Latenz aufweisen. Liquiditätsrabatte Die meisten Börsen haben ein Makler-Taker-Modell für die Subventionierung der Bereitstellung von Aktien-Liquidität verabschiedet. In diesem Modell erhalten Anleger und Händler, die Limit-Orders in der Regel erhalten eine kleine Rabatt von der Börse bei der Ausführung ihrer Aufträge, weil sie als zur Liquidität in der Aktie beigetragen haben, d. H. Sie sind Liquidität Entscheidungsträger. Umgekehrt werden diejenigen, die Marktanweisungen einführen, als Abnehmer von Liquidität angesehen und sind eine bescheidene Gebühr von der Börse für ihre Aufträge belastet. Während die Rabatte sind in der Regel Bruchteile von einem Cent pro Aktie, können sie bis zu erheblichen Mengen über die Millionen von Aktien gehandelt täglich von Hochfrequenz-Händler. Viele HFT-Unternehmen setzen Handelsstrategien ein, die so konzipiert sind, dass sie möglichst viele Liquiditätsrabatte erfassen. Matching Engine Der Software-Algorithmus, der den Kern eines Börsenhandelssystems bildet und kontinuierlich auf Kauf - und Verkaufsaufträge abgestimmt ist, eine Funktion, die zuvor von Spezialisten auf dem Trading Floor durchgeführt wurde. Da die Matching Engine allen Käufern und Verkäufern gleichkommt, ist sie für das reibungslose Funktionieren einer Börse von entscheidender Bedeutung. Die passende Engine befindet sich in den Austausch-Computern und ist der Hauptgrund, warum HFT-Firmen versuchen, in so enge Nähe zu den Exchange-Servern wie sie nur können. Bezieht sich auf die Taktik der Eingabe von kleinen marktfähigen Bestellungen in der Regel für 100 Aktien, um über große versteckte Aufträge in dunklen Pools oder Börsen zu lernen. Während Sie denken, Pinging als analog zu einem Schiff oder U-Boot-Senden von Sonar-Signale zu erkennen, bevorstehende Hindernisse oder feindliche Schiffe, im HFT-Kontext, pinging wird verwendet, um versteckte Beute zu finden. Heres, wie - kaufen-Seite Firmen algorithmische Handelssysteme verwenden, um große Aufträge in viel kleinere aufzulösen und sie stetig in den Markt zu füttern, um die Marktauswirkung der großen Aufträge zu verringern. Um das Vorhandensein derartiger Großaufträge zu erfassen, stellen HFT-Unternehmen Angebote und Angebote in 100-Stück-Los für jeden gelisteten Bestand bereit. Sobald eine Firma einen Ping erhält (dh die HFTs kleiner Auftrag ausgeführt wird) oder eine Reihe von Pings, die die HFT auf das Vorhandensein eines großen Buy-Side-Auftrags hinweist, kann sie in eine räuberische Handelstätigkeit eingreifen, die sie nahezu risikofrei gewährleistet Gewinn auf Kosten der Buy-Sider, die am Ende erhalten einen ungünstigen Preis für seine große Bestellung. Pinging wurde mit dem Ködern von einigen einflussreichen Marktteilnehmern verglichen, da sein einziger Zweck darin besteht, Institutionen mit großen Aufträgen zu locken, um ihre Hand zu enthüllen. Point of Presence Der Punkt, an dem Händler eine Verbindung herstellen. Um die Latenz zu reduzieren, ist es das Ziel der HFT-Firmen, sich so nahe wie möglich an die Präsenz zu bringen. Siehe auch Co-Location. Predatory Trading Trading-Praktiken von einigen Hochfrequenz-Händlern eingesetzt, um fast risikofreie Gewinne auf Kosten der Investoren zu machen. In Lewis Buch, die IEX-Börse. Die einige der schattigen HFT pratcices zu bekämpfen sucht, identifiziert drei Aktivitäten, die räuberische Trading: Slow Markt Arbitrage oder Latenz Arbitrage, in denen ein Hochfrequenz-Händler Arbitrages minimiert Preisunterschiede der Bestände zwischen verschiedenen Börsen. Elektronischer Frontlauf, bei dem ein HFT-Unternehmen vor einem großen Kundenauftrag an einer Börse steht, alle an verschiedenen Börsen angebotenen Aktien (falls es sich um eine Kauforder handelt) oder alle Gebote (wenn es sich um einen Verkauf handelt Bestellung), und dann drehen und verkaufen sie an (oder kaufen sie aus) der Client und Taschen der Differenz. Bonus-Arbitrage beinhaltet HFT-Aktivität, die versucht, Liquiditätsabschläge, die von Börsen angeboten werden, zu erfassen, ohne wirklich zur Liquidität beizutragen. Siehe auch Liquiditätsabschläge. Securities Information Processor Die Technologie, die verwendet wird, um Zitat - und Handelsdaten von verschiedenen Börsen zu sammeln, diese Daten zusammenzutragen und zu konsolidieren, und kontinuierlich Echtzeit-Preisangebote und Trades für alle Aktien zu verbreiten. Das SIP berechnet für alle Bestände das National Best Bid und Offer (NBBO), hat aber aufgrund der schieren Menge an Daten, die es zu behandeln hat, eine begrenzte Latenzzeit. Eine SIPs-Latenz bei der Berechnung der NBBO ist in der Regel höher als die von HFT-Firmen (wegen der schnelleren Computer und Co-Location), und es ist dieser Unterschied in der Latenz von Lewis geschätzt gelegentlich erreichen so viel wie 25 Millisekunden, die am ist Kern der räuberischen HFT-Aktivität. Nasdaq OMX Group und NYSE Euronext betreiben jeweils ein SIP im Auftrag der 11 Börsen der U. S. Smart Routers Technologie, die festlegt, zu welchen Börsenaufträgen oder Trades gesendet werden. Intelligente Fräser können programmiert werden, um Stücke von großen Aufträgen (nachdem sie durch einen Handelsalgorithmus aufgebrochen werden) zu senden, um eine kostengünstige Handelsausführung zu erhalten. Ein intelligenter Router wie ein sequentieller kostengünstiger Router kann einen Auftrag an einen dunklen Pool und dann an eine Vermittlungsstelle (falls er nicht in dem früheren Fall ausgeführt wird) oder an eine Vermittlungsstelle, bei der es wahrscheinlicher ist, einen Liquiditätsrabatt zu erhalten, leiten. Die Bottom Line HFT hat in den letzten Jahren Wellen und Kräuselfedern (zur Verwendung einer gemischten Metapher) gemacht. Aber unabhängig von Ihrer Meinung über Hochfrequenz-Handel, sollten Sie vertraut mit diesen HFT-Begriffe sollten Sie Ihr Verständnis für dieses umstrittene Thema zu verbessern.