Fx Options Mtm

Mark To Market - MTM Was ist Mark To Market - MTM Mark to Market (MTM) ist ein Maß für den beizulegenden Zeitwert von Konten, die sich mit der Zeit ändern können, wie Vermögenswerte und Verbindlichkeiten. Mark-to-Market zielt darauf ab, eine realistische Einschätzung einer Institutionen oder Unternehmen aktuelle finanzielle Situation. 2. Der Buchungsakt, bei dem der Preis oder der Wert eines Wertpapiers, eines Portfolios oder eines Kontos aufgezeichnet wird, um seinen aktuellen Marktwert anstatt seines Buchwertes wiederzugeben. 3. Wenn der Nettoinventarwert (NAV) eines Investmentfonds auf der Grundlage der aktuellen Marktbewertung bewertet wird. Laden des Players. BREAKING DOWN Mark To Market - MTM 1. Probleme können entstehen, wenn die marktbasierte Messung nicht genau den tatsächlichen Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte widerspiegelt. Dies kann eintreten, wenn ein Unternehmen gezwungen ist, den Verkaufspreis dieser Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten während ungünstiger oder volatiler Zeiten wie einer Finanzkrise zu berechnen. Wenn zum Beispiel die Liquidität niedrig ist oder Anleger ängstlich sind, könnte der aktuelle Verkaufspreis eines Bankenvermögens viel niedriger sein als der tatsächliche Wert. Das Ergebnis wäre ein gesenktes Eigenkapital. Dieses Problem wurde während der Finanzkrise von 2008/09 gesehen, wo viele Wertpapiere, die auf Bankbilanzen gehalten wurden, nicht effizient bewertet werden konnten, da die Märkte von ihnen verschwunden waren. Im April 2009 stimmte das Financial Accounting Standards Board (FASB) jedoch zu und billigte neue Richtlinien, die es erlauben würden, dass die Bewertung auf einem Preis basiert, der in einem geordneten Markt statt in einer Zwangsliquidation eingehen würde. Beginnend im ersten Quartal 2009. 2. Dies geschieht am häufigsten in Futures-Konten, um sicherzustellen, dass Margin-Anforderungen erfüllt werden. Wenn der aktuelle Marktwert dazu führt, dass das Margin-Konto unter das erforderliche Niveau sinkt, wird der Händler mit einem Margin-Call konfrontiert. 3. Investmentfonds sind auf dem Markt täglich Markt am Markt Markt, so dass die Anleger haben eine Vorstellung von den Fonds NAV. Calculating Value at Risk für Optionen, Futures, FX Forwards Value at Risk. VaR Optionen Futures FX Forwards In diesem Kurs stellen wir eine Methode zur Berechnung der Value at Risk (VaR) - Messung für Futures und Optionen zur Verfügung. Die von uns eingesetzte Methodik verwendet einen Monte-Carlo-Simulator, um zuerst die Preise der Endpreise zu berechnen, und berechnet dann die entsprechenden Auszahlungen und Preise. Die Preisserie wird verwendet, um die Rendite-Reihe zu bestimmen, die in den Volatilitäts - und VaR-Berechnungen verwendet wird. Als Voraussetzung für diesen Kurs kann der Benutzer die folgenden zwei Kurse überprüfen: Schritt 1: Bau eines Monte Carlo Simulators für Preise des Basiswerts Der erste Schritt des Prozesses beinhaltet den Bau eines Monte-Carlo-Simulators zur Bestimmung des Terminals Preis des Basiswerts. Da wir an Tagespreisen der Optionen interessiert sind, sollte die Intervall - oder Zeitschrittlänge für einen Tag sein. In unserer Abbildung haben wir angenommen, dass der Optionskontrakt nach 10 Tagen abläuft, so dass wir zehn Zwischenschritte verwendet haben, um die Kursentwicklung des zugrunde liegenden Wertpapiers für diesen Zeitraum zu simulieren. Die simulierten Preise basieren auf der Black Scholes Terminal Preis Formel: Wo S 0 ist der Spot-Preis zum Zeitpunkt Null, r ist die risikofreie Rate q ist die Bequemlichkeit Rendite Sigma ist die annualisierte Volatilität der Rohstoffe Preis t ist die Dauer seit Zeit null und zt ist eine Stichprobe aus einer Normalverteilung mit Mittelwert Null und Standardabweichung von 1. zt wurde in diesen Modellen durch normale Skalierung der mit der Funktion Excels RAND () erzeugten Zufallszahlen, dh NORMINV (RAND ()), erhalten. Schritt 2: Erweitern des Monte Carlo Simulators Um die Value-at-Risk (VaR) - Messung zu berechnen, benötigen wir eine Reihe von Renditen, die wiederum Zeitreihenpreisdaten erfordern. Um diese besondere Umgebung zu simulieren, gehen wir davon aus, dass wir eine Reihe ähnlicher Optionskontrakte haben, die auf einer eintägigen Roll-on-Basis beginnen und auslaufen. Es sei angenommen, dass für die ursprüngliche Option der Beginn zum Zeitpunkt 0 war und der Ablauf zum Zeitpunkt 10 war, beginnt die nächste Option zum Zeitpunkt 1 und läuft zum Zeitpunkt 11, der nächste startet zum Zeitpunkt 2 und läuft zum Zeitpunkt 12 ab, und so weiter. Basierend auf dieser Prämisse erhalten wir eine Zeitreihe der täglichen Terminalpreise. In unserer Abbildung haben wir diesen Vorgang wiederholt, um für einen Zeitraum von 365 Tagen Zeitreihendaten für Endpreise zu generieren. Schritt 3: Ausführen von Szenarien Schritt 2 oben erzeugt eine 365-Tage-Terminal-Preisreihe unter einem einzigen Szenario. Der Prozess muss nun mehrmals wiederholt werden (in unserer Darstellung haben wir 1000 Simulationsläufe verwendet), um mit Hilfe der EXCELs Data Table Funktionalität einen Datensatz von Zeitreihen zu generieren. Sobald dieser Prozess abgeschlossen ist, wird eine durchschnittliche Terminalpreis-Zeitreihe berechnet, indem ein einfacher Durchschnitt der Terminalpreise zu jedem zukünftigen Datum über alle simulierten Läufe genommen wird. Die folgende Abbildung zeigt diesen Vorgang für unser Beispiel. Der durchschnittliche Terminalpreis für Datum 1 ist der Durchschnitt aller Terminpreise, die für dieses Datum über die 1000 simulierten Läufe generiert wurden. Der Durchschnittsterminalpreis für das Datum 363 ist der Durchschnitt aller Terminpreise, die für dieses Datum über die 1000 simulierten Läufe generiert wurden. Schritt 4: Berechnen des Intrinsic Value oder der Payoffs Individuelle Auszahlungen an jedem Datenpunkt Für jeden Datenpunkt, der in dem in Schritt 3 erwähnten Terminalpreisdatensatz angegeben ist, müssen nun die Auszahlungen oder die intrinsischen Werte des Derivatkontraktes berechnet werden. In unserer Abbildung haben wir davon ausgegangen, dass wir einen Futures-Kontrakt, eine europäische Call-Option und eine europäische Put-Option mit einem Streik - oder Ausübungspreis von 1300 haben. Die Auszahlungen für diese Kontrakte werden wie folgt berechnet: Payoff für einen Long Term Futures Terminal Preis Auszahlung für eine Long-Call-Option Maximal (Terminal Price Strike, 0) Auszahlung für die Long-Put-Option Maximal (0, Strike-Terminal-Preis) Dies ist für eine Teilmenge von Futures-Auszahlungen unten dargestellt: Für Szenario 3 ( Dritte Datenzeile) am Termin 2 (zweite Datenspalte) ist der Terminalpreis 1333,04. Der Ausübungspreis, wie bereits erwähnt, beträgt 1300. Der Futures-Auszahlungsbetrag errechnet sich somit zum Terminalpreis Basispreis 1333,04 8211 1300 33,04. Durchschnittliche Auszahlungszeitreihen Sobald alle Auszahlungen berechnet worden sind, bestimmen wir die durchschnittliche Auszahlungszeitreihe, indem wir einen einfachen Mittelwert der Auszahlungen zu jedem zukünftigen Datum über alle simulierten Läufe nehmen. Schritt 5: Berechnung der Rabattwerte der Auszahlungen, dh Preise Individuelle Preise an jedem Datenpunkt Für jeden Datenpunkt, der in dem in Schritt 3 genannten Terminalpreisdatensatz angegeben ist, für den wir die Auszahlungen oder die inneren Werte des Derivatkontrakts, wie in Schritt 4 oben werden wir nun ihre diskontierten Werte wie folgt berechnen: Dabei ist r der risikofreie Zins und T der Tenor der Option, dh 10 Tage. Die ermittelten abgezinsten Werte sind die Werte / Preise des Futures-Kontrakts und die Call - und Put-Optionen. Dies ist für eine Teilmenge von Futures-Preisen unten dargestellt: Beispielsweise für Szenario 3 (dritte Datenzeile) am Datum 2 (zweite Datenspalte) beträgt die Auszahlung 33,04. Der risikofreie Zinssatz beträgt 0,15 und wie bereits erwähnt ist der Tenor des Vertrages 10 Tage. Der Futures-Preis errechnet sich also zu Payoff e - rT 33.04exp (-0.15 (10/365)) 33.03. Durchschnittliche Zeitreihen Sobald alle Preise berechnet sind, bestimmen wir die Durchschnittspreis-Zeitreihen, indem wir einen einfachen Durchschnitt der Preise zu jedem zukünftigen Datum über alle simulierten Läufe nehmen. Schritt 6: Berechnen Sie die Rückkehr-Serie Nun haben wir die Ableitung der durchschnittlichen Preis-Serie werden wir die Rückkehr-Serie, indem sie den natürlichen Logarithmus der aufeinander folgenden Preise zu bestimmen. Dies wird für eine Teilmenge der nachfolgenden Futures-, Calloptions - und Put-Optionskontrakte veranschaulicht: Die Durchschnittspreise eines Call on Date 1 und 2 betragen 12,31 bzw. 12,65. Die Rendite am Tag 2 wird daher ln (12,65 / 12,31) 2,71. Schritt 7: Berechnung der VaR-Messung Als nächstes haben wir die VaR-Messung anhand der Techniken in unserem Kurs Berechnen des Value at Risk berechnet. Insbesondere haben wir die Simple Moving Average (SMA) Varianz Kovarianz (VCV) Ansatz und die Historical Simulation Ansatz verwendet. Für unsere Darstellung wurde die 10-tägige Halteperiode VaR auf unterschiedlichen Konfidenzniveaus unter Verwendung des VCV-Ansatzes wie folgt berechnet: Eine grafische Darstellung der Ergebnisse für Futures ist nachfolgend angegeben: Die 10-tägige Haltedauer VaR auf dem 95-Konfidenzniveau Unter Verwendung des Historischen Simulationsansatzes ist nachfolgend dargestellt: Alternatives VaR-Verfahren für FX Forwards: Delta VaR Wenn Sie VaR für Devisentermingeschäfte berechnen müssen, gibt es einen kürzeren alternativen Ansatz, der die zugrundeliegende Währungspaar VaR-Schätzung mit der Delta-Schätzung für die Vertrag. Um die Auswirkungen der Zinsdifferenz zwischen dem fremden und dem inländischen risikofreien Zinsfaktor zu berücksichtigen, wird der Risikofaktor der Devisentermingeschäfte berücksichtigt. Der VaR für den Terminkontrakt entspricht in etwa den Faktoren VaR mal der Sensitivität des Terminkurses gegenüber Schwankungen des zugrunde liegenden Faktors. Die Empfindlichkeit wird als Vorwärts-Delta 1 gemessen. Insbesondere ist der VaR der Vorwärtsposition: VaR Vorwärtsposition DeltaVaR Vorwärts-Wechselkursen. Bei Delta e - rfT rf handelt es sich um den ausländischen risikolosen Zinssatz zum Berichtsstichtag T ist die Laufzeit (DTM) (Mittelpunkt des DTM-Eimers, siehe unten), ausgedrückt in Jahren FX Forward VaR 8211 Datenanforderungen FX Devisentermingeschäfte Für die Rückblickperiode (Daily PricesgtYield CurvesgtForex) Fremdwährungsfreier Zinssatz für das Berichtsdatum für jede Währung, in der eine Position vorhanden ist (Täglicher ZinssatzkurveVerzinsliche risikofreie Raten) Im Folgenden sind die Schritte zur Berechnung des VaR für Forwards und Swaps aufgeführt. Schritt 1: Identifizieren Sie die Währungen (Fremdwährung (FCY) amp inländische Währung (DCY)) für jeden Deal. Behandeln Sie die nahen und fernen Beine eines Swap-Deal als zwei separate Devisentermingeschäfte. Schritt 2: Identifizieren Sie die Long - und Short-Positionen für jeden Deal. Schritt 3: Berechnen Sie die Tage bis zur Endfälligkeit (DTM) für jede Position und ordnen Sie vordefinierte standardisierte DTM-Buckets zu jeder Position. Wir haben die folgenden DTM-Buckets mit dem Mittelpunkt für jeden unten angegebenen Bucket verwendet. Dieser Mittelpunkt wird verwendet, um die zu verwendenden Devisentermingeschäfte auszuwählen: Schritt 4: Summe aller Longpositionen nach Währungen und DTM-Bucket. Summe aller Short-Positionen nach Währungen und DTM-Bucket. Schritt 5: Berechnen Sie die Bruttoposition nach Währung und DTM-Bucket. Dies ist die Summe aus dem Absolutbetrag des Long - und Absolutwerts der Short-Positionen. Schritt 6: Berechnen Sie eine Nettoposition nach Währungen und DTM-Bucket. Dies ist die Summe der langen und kurzen Positionen für den Eimer. Schritt 7: Mithilfe der interpolierten 2 Devisentermingeschäfte für das Berechnungsdatum wird das MTM der Position auf einer Brutto - und Netto-Basis (MTM) (Brutto) berechnet, dh MTM (Brutto) Brutto Position Devisentermingeschäfte Delta MTM (Netto) Netto Position FX Vorwärtskurs Delta Schritt 8: Berechnen Sie die Haltevolatilität amp VaR für 1 Einheit eines Devisentermingeschäfts in der angegebenen Währung: Ermitteln Sie die Devisentermingeschäfte für den angegebenen Rückvergütungszeitraum Tägliche Volatilität für die Renditen der Haltevolatilität auf Basis der gewählten Halteperiode Berechnen des Holdings VaR auf Basis des ausgewählten Konfidenzniveaus Schritt 9: Multiplizieren Sie den Holding VaR mit den MTM (Gross) amp MTM (Netto) Beträgen zur Ermittlung des Holding VaR (Gross) amp Holding VaR (Netto) Beträge für jeden Currency Amp DTM Bucket. Schritt 10: Berechnen Sie das Portfolio VaR (Total (Gross) amp Gesamt (Netto)) über alle Instrumente amp Währungen Berechnen Sie Gewichte für jede Währung und DTM-Bucket mit dem absoluten Wert des MTM (Brutto) amp MTM (Net) bzw. Verwenden der Rückkehr Serie Der Devisentermingeschäfte für jede Währung und den DTM-Eimer und die oben berechneten Gewichte eine gewichtete durchschnittliche Rendite-Reihe für das Portfolio ermitteln. Berechnen Sie die tägliche Volatilität für die Renditen amp der Haltevolatilität auf der Basis der ausgewählten Haltedauer Berechnen Sie den VaR-Anteil basierend auf Das ausgewählte Konfidenzniveau Multiplizieren Sie die resultierenden Portfolio-VaRs mit den MTM (Gross) und MTM (Netto) Gesamtbeträgen, um das Holding VaR (Gross) amp Holding VaR (Net) für das Portfolio zu ermitteln. 1 Verständnis von Markt-, Kredit - und operationellen Risiken Der Value-at-Risk-Ansatz Linda Allen, et al. 2 Interpoliert basierend auf dem relevanten Mittelpunkt des DTM-Eimers Exotic Options-Preisfindung mit Monte Carlo-Simulation in Excel 8211 jetzt im Geschäft Ähnliche Beiträge: Nominalwert Was ist Nominalwert Nominalwert ist der Gesamtwert eines Leveraged-Positionsvermögens. Dieser Begriff wird häufig in den Optionen, Futures und Devisenmärkten, die den Einsatz von Hebelwirkung verwenden, verwendet, wobei eine geringe Menge an investiertem Geld eine große Position auf den Märkten kontrollieren kann. Zum Beispiel verpflichtet ein SampP 500-Index-Futures-Kontrakt den Käufer auf 250 Einheiten des SampP 500-Index. Wenn der Index bei 1.000 gehandelt wird, ist der einzelne Futures-Kontrakt ähnlich wie die Anlage von 250.000 (250 x 1.000). Daher ist 250.000 der Nominalwert, der dem Futures-Kontrakt zugrunde liegt. Laden des Players. BREAKING DOWN Nominalwert Der Nominalwert ist im Wesentlichen, wie viel von einem bestimmten Vermögenswert ein Anleger hat. Es ist oft mit Marktwert gemischt, aber es gibt eine klare Trennung: Der Nominalwert und Marktwert beschreiben beide die Höhe der Sicherheit. Der Nominalwert bilanziert die Gesamtzahl der Termingeschäfte, Optionen, Devisenwährungen und Futures, während der Marktwert der Preis eines Wertpapiers ist, das auf dem Markt gekauft oder verkauft werden kann. Der Nominalwert kann auf fünf Arten gesehen und verwendet werden: durch Zinsswaps. Gesamtrendite-Swaps. Aktienoptionen, Devisenderivate und Exchange Traded Funds (ETFs). Zinsswaps Bei Zinsswaps entspricht der Nominalwert dem Wert, auf dem die ausgezahlten Zinszahlungen basieren. Der Nominalwert in Zins-Swaps wird verwendet, um die Höhe der Zinsen fällig für eine Zins-Klasse. Total Return Swaps Total Return Swaps beinhalten eine Partei, die einen variablen oder festen Zinssatz multipliziert mit einem Nominalwert plus der Abnahme des Nominalwertes von Immobilien bezahlt. Dies wird für Zahlungen durch eine andere Partei, die die Aufwertung des Nominalwerts Betrag der beteiligten Eigentum zahlt ausgetauscht. Aktienoptionen Aktienanteile beinhalten auch Nominalwerte. Anstelle des Begriffs fiktiv wird er als nominal geprägt. Zum Beispiel wird ABC für 20 mit einer Anrufoption von 1,50 gehandelt. Eine Aktienoption hat 100 zugrunde liegende Aktien. Ein Händler kauft die Option für 1,50 x 100 150. Der Nominalwert der Option beträgt 20 x 100 2.000. Der Kauf des Aktienoptionskontrakts würde potentiell die Händlerkontrolle über hundert Aktien für 150 geben, im Vergleich zu, wenn er die Aktien endgültig für 2.000 gekauft hätte. Der Nominalwert eines Aktienoptionskontrakts ist der Wert der Aktien, die gesteuert werden und nicht der Wert, den sie besitzen. Beachten Sie, dass sich der Nominalwert ändert, wenn sich der Aktienkurs nach oben oder unten bewegt. Fremdwährungsumrechnungen und Fremdwährungsderivate Devisenderivate wie Forwards und Optionen haben zwei Nominalwerte. Da es sich dabei um den Handel von zwei Währungen handelt, erhalten sie jeweils separate Nominalwerte. Hedging Fremdwährung beinhaltet auch mit einer festen Fremdwährung fiktiven Wert. Börsengehandelte Fonds Für Anlagen, die wie ein weiterer gut durchführbarer Fonds gehandelt werden, verfolgen die börsengehandelten Fonds weitere Positionen. Einige ETFs kaufen die Positionen nicht direkt. Stattdessen verwenden sie Derivate solche Futures, um die Position zu schaffen. Inverse börsengehandelte Fonds haben die einzigartige Eigenschaft, täglich einen anderen Nennwert zu haben. Der Grund dafür ist die tägliche zusammengesetzte Rendite wird bezahlt, so dass es reinvest seine täglichen Einnahmen.